Холдинг Rambler Mediа, которому принадлежит одна из самых популярных поисковых систем в российском Интернете, в апреле проведет первичное публичное размещение (IPO) на Лондонской фондовой бирже. Компания намерена привлечь $50 млн, для чего готова продать до 30% акций.
Rambler Mediа проведет IPO в секции рынка альтернативных инвестиций (AIM) Лондонской фондовой биржи, рассказали “Ведомостям” несколько источников, близких к сделке. По их словам, Rambler планирует привлечь около $50 млн, разместив до 30% акций. Точные параметры размещения компания определит после road-show, которое начнется в конце марта – начале апреля. Часть пакета продадут владельцы Rambler Mediа, а часть составят акции допэмиссии.
Генеральный директор Rambler Mediа Ирина Гофман отказалась от комментариев. Букраннером размещения выступает альянс DeutscheUFG, соорганизаторами – DeutscheUFG и “Атон”. Получить комментарии в Deutsche Bank и ОФГ не удалось, а директор департамента рынков капиталов “Атона” Тимербулат Каримов только подтвердил, что “Атон” участвует в этой сделке. Источник, близкий к сделке, подтвердил участие в ней ОФГ.
Rambler пока не подавала AIM документы на регистрацию эмиссии, сообщила “Ведомостям” представитель LSE Аня Вельцбоер, подчеркнув, что правила листинга на AIM более мягкие, чем в основной секции биржи: зарегистрировать эмиссию можно за 10 дней до IPO. Поэтому компании нередко сначала объявляют об IPO, чтобы оценить интерес инвесторов, и лишь затем уведомляют AIM.
“Атон” и Deutsche Bank разослали потенциальным покупателям информацию о Rambler Mediа, но эти отчеты запрещены к распространению в России. Ознакомиться с ними “Ведомостям” не удалось.
Исходя из планов Rambler Mediа, группа оценивает свою капитализацию минимум в $170 млн. Для компании с годовой выручкой $12,5 млн это слишком много, говорит партнер УК Kazimir Partners Дмитрий Крюков. По его мнению, этими бумагами могут заинтересоваться хедж-фонды, ориентированные на российский фондовый рынок или инвестиции в интернет-компании. Компания с таким оборотом едва ли может стоить больше $50–60 млн, соглашается управляющий директор инвестиционного блока Внешторгбанка Юлий Матевосов. Если Rambler разместит около 25% акций, то он вряд ли привлечет больше $10 млн, рассуждает Матевосов, добавляя, что в этом случае акции Rambler будут низколиквидны и едва ли заинтересуют инвесторов, ведь для участников рынка важна возможность быстрой продажи бумаг. “В данном случае сложно говорить об IPO, скорее это будет private placement”, – резюмирует Матевосов.
Подобные сомнения одолевали аналитиков и перед IPO “РБК Информационные системы”. Холдинг в 2002 г. продал 16% своих акций за $13,3 млн. В 2001 г. выручка РБК составила $16,1 млн. Правда, компания в отличие от Rambler не была убыточной: ее чистая прибыль в 2001 г. составила $6,3 млн. Вчера капитализация РБК составила $383 млн.
Между тем бизнес Rambler вполне сравним с РБК, считает аналитик iKS-Consulting Татьяна Толмачева. По ее словам, зарубежные инвесторы сейчас интересуются российским рынком IT и телекоммуникаций. Однако годовой оборот Rambler сравнительно невысок, и поэтому его акции должны заинтересовать стратегических, а не портфельных инвесторов. Накануне IPO невозможно оценить компанию, основываясь только на объеме выручки, отмечает аналитик МДМ-банка Сергей Резник. Ее нужно оценивать исходя из будущих денежных потоков, ведь растущая компания может за пару лет утроить выручку и прибыль. |
